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交通运输国内市场高涨5月市场值得期待

2019年07月08日 03:07 来源于:北海财经网
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  交通运输:国内市场高涨 5月市场值得期待 类别: 机构: 研究员:

  [摘要]

  国内市场高涨,5月市场值得期待市场综述:国内市场高涨令人惊讶。国内市场上周迎来了需求高涨的一周,无论是客座率还是平均票价均回到了令人吃惊的高位。我们理解市场如此之好,是各公司也没有预料到的情况。随着这种形势的发展,我们预计市场运力将明显增长,同时票价也将有进一步的上升。国际市场仍然在缓慢的恢复。5月国内市场除第一周小长假外,自第二周开始订座数据显示市场需求保持较高水平,市场最坏的时候或许已经过去。

  国内运力保持稳定,运量上涨带动客座率创新高。上周国内市场运力小幅回升,环比第15周增长0.92%。相比运力增速,运量较第15周增长5.48%,虽然运量增速也明显下降,但运力运量的增速差并没有缩小,客座率增长 .8个百分点,达到87.1%。第16周国内平均票价及客公里收益分别为921元和0.778元,较第15周上升6%、6.1%。国内航线总收入较15周增长11.9%,连续两周环比增速超过10%。

  国际航线票价上涨缺乏动力。第16周国际航线运力环比小幅回落1.4 %,运量小幅增长0.5 %,客座率上升1.6个百分点至82.1%。平均票价与客公里收益分别较第15周下降2.17%、1.49%。国际航线持续维持稳定的运力及运量规模,客座率上升但无法带动票价的上涨,说明国际航线市场需求仍然不够旺盛。

  5月国内市场将持续旺盛的需求。从目前订座数据看,5月市场从第二周开始,无论是订座率还是票价,均要好于 月份当时的订座情况。5月国内市场出行需求表现出旺盛的特征,各类会展以及公商务出行需求的增加,市场最坏的 月已经过去,5月各项指标将维持在较高的水平。

  人民币升值有可能超出市场预期。最近半个月,人民币在各种因素的共同作用下,已经累计升值0.6%。受到美元走弱的影响,人民币近期的升值速度明显加快,我们预计虽然全年人民币升值不会超过5%,但在特定时间段内,人民币升值速度和幅度将明显超过其它时段。

  西安世园会预期带来客源增长有限。根据预测,世园会将给西安航空市场带来 万新增航空旅客,提高西安全年航空市场 %-4%的增速。相比于去年上海世博会来说,世园会的影响范围和程度均无法同日而语。因此,世园会仅会对西安航空市场有比较明显的带动作用,而对整个民航业来说,影响十分有限。

  建议关注南方航空:航空市场将逐渐摆脱一季度所遇到的增速不足的情况,国内市场收益水平逐渐恢复,促使行业能够继续保持盈利的增长。我们继续建议关注南方航空,国内市场增长的最大受益者,同时受京沪高铁影响较小,估值修复将有效提升股价。

  风险提示:国内宏观经济紧缩以及对外贸易的下滑,将影响民航客源的需求增长。

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